Oleh : Assoc Prof Dr Eric Hermawan
Anggota Komisi XI DPR RI
Pelemahan rupiah hingga menyentuh Rp18.243 per dolar AS pada 12 November 2026 menjadi pengingat bahwa menjaga nilai mata uang bukan pekerjaan yang sederhana.
Di tengah tekanan dolar Amerika Serikat, Indonesia kembali dihadapkan pada pertanyaan penting: sampai sejauh mana Bank Indonesia mampu menahan tekanan, dan sampai kapan stabilitas rupiah hanya dibebankan kepada bank sentral?
Menariknya, pada saat rupiah melemah, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) justru menguat 2,66 persen.
Dua perkembangan ini memperlihatkan bahwa pasar saham dan pasar valuta asing dapat bergerak dengan sentimen yang berbeda.
Kenaikan IHSG tentu patut diapresiasi, tetapi belum cukup untuk menyimpulkan bahwa fundamental ekonomi kita sudah sepenuhnya kuat.
Kita perlu melihat persoalan ini secara lebih jernih. Pelemahan rupiah bukan semata-mata akibat tekanan dolar AS. Ada persoalan mendasar dalam struktur ekonomi kita, terutama ketergantungan terhadap impor, kebutuhan pembayaran dalam dolar, serta kemampuan mempertahankan hasil ekspor di dalam negeri.
Jangan hanya bertanya berapa banyak dolar yang dijual BI
Selama ini, ketika rupiah melemah, perhatian publik hampir selalu tertuju kepada Bank Indonesia. Apakah BI akan menaikkan suku bunga? Berapa besar cadangan devisa yang akan digunakan? Seberapa kuat intervensi di pasar?
Pertanyaan tersebut penting. Namun, ada pertanyaan yang lebih mendasar: mengapa kebutuhan dolar Indonesia masih begitu besar?
Kita mengimpor minyak dan LPG, membeli berbagai bahan baku industri dari luar negeri, membayar kewajiban utang dalam valuta asing, serta memenuhi kebutuhan transaksi internasional. Semua itu menciptakan permintaan dolar yang terus berlangsung.